A nagy Bitcoin szabályozási dilemma.
-
Szerződr. Varsányi Károly
-
Kommentek1 Komment
-
Kategória
Igaz ugyan, hogy én alapvetően ingatlanforgalmi szakjogász vagyok, de azért bloklánc jogászként részt vettem már számos szabályzat, belső szabályozási eszköz, stb. kidolgozásában, szóval talán mondhatom, hogy van némi rálátásom, ha nem is a törvényi kodifikációs (bár megmondom őszintén attól sem riadnék el), de mondjuk az általános a szabályozási metodikára.
Itt vannak példának okáért a Bitcoin és társai, ahol számomra jól láthatóan az EU és benne az MNB is azt nyilatkozza, hogy nem nyilatkozik semmit.
Persze értem én, hogy vannak olyan kérdések, amit először szeretnének tisztázni a döntéshozók, mondjuk főleg azt, hogy hogyan tudnák követni a bitcoin, stb. tranzakciókat, de még inkább megadóztatni az abból származó jövedelmet, vagy, hogy mi legyen a terrorizmussal és a pénzmosással, mint örök mumusokkal?
Ebből per speciel az adózás engem is érdekelne, mert kétségkívül érdekes kérdést vet fel az ún. hozzájárulásos adó gondolata a bitcoin és a bitcoint „tulajdonló” adóalany kapcsán.
Nyilván a bitcoin currency-ként való elismerése sem lehetséges még az EU-ban (és máshol sem), egyrészt nem kell a verseny az eurónak, másrészt valóban nincsenek még megteremtve az országok közötti kereskedelmi és egyéb bitcoin mozgások és árfolyam-garantálás feltételei. Úgy lehet, hogy még jó darabig nem is lesznek.
Jómagam is egy megengedőbb, lazább szabályozást látnék szívesen, azzal, hogy az elosztott főkönyvi technológiának mehet a zöld lámpa.
Azon viszont talán el kellene gondolkodni, hogy mi lenne ha, azaz, mi hogyan szabályoznánk, ha ránk bíznák azt?
Legyen az a kiindulópont, hogy az EU tagjai vagyunk (ha már nem akarunk élni éppen a szabályozatlanság adta előnyökkel) és betartjuk a közös szabályokat.
Azt is tudjuk, hogy a PSD2 megnyitotta az utat a bitcoin fizetési szolgáltatók előtt. Ez tehát egy valós dolog.
Akkor nem kellene azt végig gondolni, hogy az európai rendszeren belül, ha mi szeretnénk a jelenlegi OTC-s bitcoin viszonyokat eltolni a szabályozott piaci irányba, akkor hova tolnánk?
Igen, akinek beugrott a MIFID2, az jó helyen keresgél.
A 2014-ben létrejövő az Európai Parlament és a Tanács 2014/65/EU Irányelve, vagyis népszerűbb nevén MIFID2 irányelv világosan kijelöli a lehetséges alternatívákat.
Az ügyfél kategóriákon túl (lakossági ügyfél: számára a legrészletesebb tájékoztatást kell nyújtani, ebben az esetben a legkifinomultabbak a tájékozódási, tájékoztatási kötelezettségek, szakmai ügyfél: rendelkezik a befektetési döntéseihez és a kockázatának felméréséhez szükséges megfelelő tapasztalattal és ismerettel (például hitelintézetek, befektetési vállalkozások, nemzeti kormányzatok) számukra a tájékoztatási kötelezettség lényegesen kisebb mértékű. Elfogadható partner: a szakmai minősítésű ügyfelek egy szűkebb köre, a részükre nyújtandó tájékoztatás mélysége és mértéke a legkisebb) ad nekünk 3 alternatívát, hogy hova is lehetne szabályozási szempontból „betenni” a bitcoint.
A MIFID I.-ből már ismert RM és MTF (vagyis a szabályozott piac és a multilaterális kereskedési rendszerek/alternatív kereskedési platformok) mellé behozza a szervezett kereskedési rendszer OTF (Organized Trade Faculty) kategóriáját is.
A szabályozott piac ugye szintén multilaterális rendszer, mely több harmadik fél pénzügyi eszközökben lévő vételi és eladási szándékát elősegíti, és ez szerződést eredményez. Itt a piacműködtető által működtetett, illetve irányított multilaterális rendszerről beszélünk ugye.
A multilaterális kereskedési rendszer bevonja a befektetési vállalkozásokat is, továbbá a pénzügyi eszközökre irányuló vételi és eladási szándékokat hozza össze oly módon, hogy az szerződéssel zárul. Itt valamely befektetési vállalkozás vagy piacműködtető által működtetett multilaterális rendszerről beszélünk.
A szabályozott piac és az MTF meghatározása között két különbség található. MTF-et működtethet szabályozott piacot is üzemeltető cég (pl: tőzsdék által működtetett MTF-ek), valamint befektetési szolgáltató is, ha rendelkezik a szükséges engedélyekkel. Szabályozott piacot működtetni azonban csak kizárólagos tevékenységként lehet, így azt befektetési szolgáltató nem végezheti. Ezen kívül az eltérés, hogy míg a szabályozott piacon a kereskedhető termékek egy szabályok alapján történő bevezetési procedúra nyomán válnak kereskedhetővé, addig az MTF-nél ilyen bevezetési eljárás nincsen.
Emellett azonban az ügyletkötés mindkét esetben a piacot üzemeltető által szabott, nem diszkriminatív szabályok szerint zajlik.
Az OTF rendszer újdonsága abban van, hogy itt nem tulajdonviszonyt megtestesítő pénzügyi eszközökre (pl. kötvények, strukturált pénzügyi eszközök, származtatott termékekre) vonatkozó vételi és eladási szándékok találkoznak, majd végződnek szerződésben. Itt ún. 3. felek működtetik a piacot. További újdonság, hogy míg a szabályozott piacoknak és a MTF rendszereknek tilos beavatkozniuk az ügyletekbe, addig az OTF rendszerekben erre mérlegelési alapon lehetőség van.
Szóval, ha én mondjuk az MNB helyében lennék, akkor biztos vezetőként behívatnám a 3 legjobban felkészült 30-as közgazdász kollégámat és szépen kiadnám nekik feladatba, hogy 1 hónapon belül tegyenek le külön-külön az asztalomra egy – egy tanulmányt arról, hogy ők hova „vezetnék be” a Bitcoint, melyik platformnak milyen előnye és hátránya van, legyen-e tőzsdekényszer vagy sem, tekintettel a derivatívákra is, melyik milyen biztonsági kockázattal (hackelés) jár és mi legyen az adatszolgáltatásokkal/nyilvántartásokkal?
Még az is lehet, hogy, ha nem akarnám nagyon megizzasztani őket, akkor hozzájuk csapnék egy-egy jogászt és azzal ereszteném útjukra őket, hogy „dolgozzatok Fiaim, használjátok nyugodtan az eszeteket”.
Most már csak azért „imádkozom”, hogy valaki ott bent mondjuk az MNB-nél olvassa ezt a posztot és lépjen is. Végső soron nem kell mindig az EU-ra várni, lehetnek saját elképzeléseink is. Talán a Főnök sem fogja bánni.
Írta: dr. Varsányi Károly
Ha tetszenek a posztok és szeretnéd támogatni a munkánkat, akkor itt megteheted:
BTC: 1G9ReJJUXqwwtAUCajzUk4GWm6BDWoKCCf
LTC: LPFXf42zHTgT8BAGmi2dgBKMUCpUJyYVxy
DASH: XuD7Am4yoyDh6tR3GdgWpFFMTnkEQ4KP26
ETH: 0xe984642d5f84e2043a535aba5b6c7ff1691ac15b
MONERO: 358a3bac054b9c91dfaf6f5b3a57cd43d92e4d8056127201a64067e55eff0607
Leave A Comment Kilépés a válaszból
Ez az oldal az Akismet szolgáltatást használja a spam csökkentésére. Ismerje meg a hozzászólás adatainak feldolgozását .
Üdvözöljük a blokklánc jogász weboldalán
Címkefelhő
Legfrissebb hozzászólások
Archívum
- 2022 augusztus (7)
- 2022 július (13)
- 2022 június (12)
- 2022 május (17)
- 2022 április (14)
- 2022 március (8)
- 2022 február (9)
- 2022 január (17)
- 2021 december (12)
- 2021 november (15)
- 2021 október (15)
- 2021 szeptember (20)
- 2021 augusztus (20)
- 2021 július (18)
- 2021 június (32)
- 2021 május (26)
- 2021 április (32)
- 2021 március (24)
- 2021 február (21)
- 2021 január (29)
- 2020 december (26)
- 2020 november (25)
- 2020 október (31)
- 2020 szeptember (25)
- 2020 augusztus (23)
- 2020 július (21)
- 2020 június (14)
- 2020 május (12)
- 2020 április (13)
- 2020 március (14)
- 2020 február (7)
- 2020 január (10)
- 2019 december (16)
- 2019 november (12)
- 2019 október (14)
- 2019 szeptember (15)
- 2019 augusztus (18)
- 2019 július (20)
- 2019 június (25)
- 2019 május (21)
- 2019 április (20)
- 2019 március (23)
- 2019 február (18)
- 2019 január (24)
- 2018 december (19)
- 2018 november (22)
- 2018 október (21)
- 2018 szeptember (25)
- 2018 augusztus (19)
- 2018 július (19)
- 2018 június (18)
- 2018 május (24)
- 2018 április (21)
- 2018 március (19)
- 2018 február (20)
- 2018 január (27)
- 2017 december (22)
- 2017 november (23)
- 2017 október (22)
- 2017 szeptember (23)
- 2017 augusztus (30)
- 2017 július (26)
- 2017 június (23)
- 2017 május (23)
- 2017 április (9)
1 Komment
[…] Szóval élelmes pénzügyi szakemberek igazán végig gondolhatnák ezt a dolgot is. […]
2017-12-07 at 09:28